核心观点
网布今年整体紧平衡，主要系高目数网布短缺，且短期看不到供应紧张缓解的可能。预计后续或对二三线厂商TOPCon 扩产进度造成一定限制，TOPCon 高景气有望超预期。若用低目数网板替代，会导致电池效率下降、银浆成本提升。头部企业网板保供能力强，后续效率、成本优势将更为明显，且小厂TOPCon 效率降低后销售也会存在一定难度。
【资料图】
事件
近期随着TOPCon 电池出货量的增加，高目数网板需求量爆发，网布供不应求趋势明显。
点评
网布是网板的原材料，网板价值量单片电池将近 元/片，折合单瓦 分，其中网布成本占比70%。N/P 型网布差别主要在于线径，N 型网布的线径更小，网板目数更高。此前PERC 电池仅正面有细栅，只需用一道高目数网板，TOPCon 电池正背面均有细栅，需用2 道高目数网板，用量翻倍。头部企业对效率、成本要求高的甚至需要用到3-4 道高目数网板。
预计今年网布整体紧平衡，主要系高目数网布短缺，且短期看不到供应紧张缓解的可能。
需求端：TOPCon 电池高数目网板需求量较PERC 用量翻倍，叠加TOPCon 今年有望延续供不应求的局势，我们预计高数目网板需求端有望快速增长。
供给端：我们预计高数目网板供给端较为紧张。目前网布供应商主要是三家日本企业，技术较为成熟，且短期不会轻易扩产。
笔者观点:
网布采用超级不锈钢制成，主流线径11-13μm，目前国内企业福立旺子公司强芯科技已研发成功，最细可以做到11μm。且，在研8μm。
根据福立旺2022年8月11日互动:
按照目前丝网年需求量360张和进口价格180万元/张价格测算，目前的丝网市场空间约为7亿元，未来随着光伏装机量的提高，丝网的市场空间也会随之提升。
但今年topcon放量超预期，网布量价齐升，网布产能缺口扩大，且随着topcon二三线企业的持续投产预测今年网布市场规模或达15亿。福立旺是唯一能够实现国产替代的网布标的，稀缺性明显，故强推！
以上仅代表个人看法，不构成投资建议！注意风险！
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