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今天，日本央行宣布将灵活控制10年期日债收益率，计划未来以1%（高于此前的0.5%）的固定利率进行购债，其余政策基本不变。与此同时，日本央行将2023年财年CPI同比增速预期由1.8%（4月预期值）上调至2.5%。除了维护金融市场有效性等技术性原因之外，日本央行选择在当前调整YCC可能也在一定程度上是因为其注意到近期日本通胀压力边际有所抬升。实际上，最新的数据显示日本薪资收入同比增速仍处于历史较高水平，这在一定程度上会助推日本通胀的可持续性。不过，日本央行的宽松倾向并未根本性改变，这将有助于限制本次YCC调整对市场的整体冲击。
风险提示：日本央行货币政策框架变动偏离预期。
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