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中国基金报记者 李树超
7月份以来股市震荡回暖，新发主动权益类基金建仓节奏加快，多只建仓期新基金净值波动加大。不过，在今年极致化的结构性行情中，投向不同方向的主动权益类新基金出现明显的业绩分化，首尾最多相差近40个百分点。
1200亿新基金加速建仓
Wind数据显示，截至8月11日，仍处于建仓期的权益类新基金，比如信澳博见成长一年定开收益率已达到7.4%。成立于5、6月份的国泰君安创新成长、富国核心趋势、华富数字经济等多只产品净值也出现明显波动，显示基金建仓已到达高位。同时，在医药行业低迷期，广发医药创新、易方达中证港股通医药卫生综合联接等产品逆市发行，并积极布局市场。谈及次新基金的建仓进展，据华南一位公募权益基金经理观察，相比上半年，近期新基金建仓的确有所加速；但考虑到上半年成立的主动权益产品不多，还很难讲是全面乐观后的加速建仓。北京一位公募基金经理也称，7月份以来股市震荡回暖，部分主动权益类基金有加速加仓的现象，叠加医药、新能源、地产、消费等多个板块处于历史估值低位，相关领域的投资价值颇具吸引力。虽然今年新基金发行低迷、主动权益类基金吸金能力不足，但截至8月11日，今年成立的248只（份额合并计算）主动权益类新基金，募资总规模已达1246.13亿元，成为估值底部市场的重要专业“买手”和增量资金，并有望给投资者带来更好收益。
新基金业绩优于老基金
低估值、政策催化方向受青睐
从投资业绩看，截至8月11日，今年新成立的主动权益类基金平均回报率为-3.21%，比同期主动权益类基金平均收益高出近50个BP，新基金呈现出比老基金更好的赚钱效应。在结构性行情中，多只主动权益类新基金斩获出色回报。比如金信优质成长收益率超过16%，泰康北交所精选两年定开、广发成长领航一年持有，成立以来业绩已超13%；信澳博见成长一年定开、永赢先进制造智选等也有5%以上的回报。谈及新基金的相对较好业绩，上述华南公募权益基金经理表示，“熊市要买新基金”，这是因为市场普遍下跌，老产品持仓腾挪起来不够灵活，净值下挫比较快；而新产品没有持仓负担，可以灵活把握市场上本就不多的结构性机会，业绩也相对更好一些。从目前业绩优秀的新基金来看，多数产品重仓持有数字经济、信息技术等板块，而业绩垫底的产品主要是医药、新能源等方向的基金。上述华南公募权益基金经理表示，今年科技板块波动较大，但他对科技的发展充满期待，特别是那些“工业革命”级别的创新，对于解决当前全球发展困境、缓解紧张局势等都将发挥重要作用。对于后市建仓，他会比较倾向于兼具低估值和有政策催化的方向，比如地产、消费和金融板块。该基金经理分析，7月PMI数据显示经济预期层面已开始改善，但现实层面改善的迹象尚不明显。在政策端，高层已经释放了积极的稳增长信号，投资者情绪明显改善；各有关部委及地方也陆续表态将跟进稳增长政策的落地，后续需要关注政策落地带来的验证行情。上述沪上基金公司相关人士则表示，随着中报业绩逐渐公布，以数字经济和信息技术为代表的主题投资热，正逐步被具有业绩支撑、基本面优秀的绩优公司所取代，包括医药、新能源等赛道的优质公司。“经历过去两年的深度调整后，如果医药、新能源等赛道企业能够保持竞争力，估值具有吸引力，仍可能成为好的投资选择。”上海一家基金公司表示，在市场风险偏好有所改善后，可关注估值处于较低区间的行业弹性：处于历史较低区间、对经济复苏高度敏感、具备高现金价值的行业；估值调整时间较长的新能源和医药等行业，以及调整后更具性价比的细分复苏行业，如服务消费、出行和保险等。
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